低軌衛星台廠供應鏈 — 衛星端、地面端與 2027/2028 之後的規劃

地面設備與終端台廠

這些是地面用戶終端 / 地面站，不在衛星 BOM 內，但同屬低軌衛星題材：

• 啟碁（6285.TW） — 切入衛星通訊終端設備，具相位陣列天線能力；產品線同時涵蓋低軌衛星通訊設備、資料中心交換器與 AI 應用 [鉅亨網, 2026-03-01；財報狗, 2026-01-23]。
• 耀登（3138.TW） — 在天線量測領域具技術優勢，受惠終端天線驗證需求 [鉅亨網, 2026-03-01]。

估值與營收占比

從法人點名的數字看，純度與估值是兩條主軸 [經濟日報, 2025-12-19]：

• 昇達科（3491.TWO）：2025 年前三季 EPS 4.6 元，11 月營收 2.85 億元（月增 24.67%、年增 47.4%），2026 年 EPS 估 15.8 元，本益比約 40 倍 —— 純度最高，但估值也最貴。
• 華通（2313.TW）：本益比約 14 倍，2026 年 EPS 估 6.5 元（單季 Q3 EPS 3.61 元），是「衛星板世界第一 + 低估」的組合。
• 啟碁（6285.TW）：本益比約 13 倍，2026 年 EPS 估 8 元以上，地面終端與資料中心雙引擎。

純度越高的（昇達科）彈性最大但本益比最貴；華通、啟碁則是低本益比、靠衛星板 / 終端占比逐季提升的故事。

2027 / 2028 之後的規劃

低軌衛星不是一次性建置，是持續汰換的長週期需求，這是台廠 2027/2028 之後的主軸：

• 衛星汰換 + 加速發射：LEO 衛星壽命約 5 年，營運商需持續汰換舊衛星並加速發射，是法人把昇達科 2026 年 LEO 占比上修到 60–70%（公司目標 8 成）的主因 [Smart 自學網, 2025-12-24；財報狗, 2026-01-23]。這個替換需求會延續到 2027/2028 之後。
• Starlink V3 + Starship 量產：SpaceX 於 2025-10-13 揭露的 V3 衛星（約 2,000 kg、單顆下行約 1 Tbps），由 Starship 發射，每次約 60 顆、單次新增約 60 Tbps 網路容量，2026 年起進入營運部署並向 2027/2028 持續放量 [Tom's Hardware, 2025-10-13]。每顆 V3 更大、單顆零組件含量更高，對衛星板（華通）、RF 模組（同欣電）、ISL/TT&C（昇達科）是單位量價齊揚。
• 多營運商分散風險：華通同時掌握四大低軌營運商訂單 [財報狗, 2026-01-23]，意味台廠的 2027/2028 動能不只綁 SpaceX，也涵蓋 Amazon Kuiper 等其他星系部署。

換句話說，2026 年是 V3 + 訪台下單的「點火年」，2027/2028 之後則由衛星汰換週期 + 多營運商同步部署，把需求從一次性發射轉為結構性的零組件放量。

看哪幾家公司

按「衛星端純度」與綁定 Starlink BOM 的程度排序：

1. 昇達科（3491.TWO） — ISL + TT&C，純度最高、彈性最大，但本益比約 40 倍最貴。
2. 華通（2313.TW） — 衛星板世界第一、掌握四大營運商，低本益比（約 14 倍）。
3. 同欣電（6271.TW） — RF 收發模組隨衛星數量直接放量。
4. 燿華（2367.TW）／敬鵬（2355.TW） — 衛星板第二供應來源，份額分散。
5. 啟碁（6285.TW）／耀登（3138.TW） — 地面終端側，不在衛星 BOM，但隨用戶數成長。

提醒：除昇達科 ISL/TT&C 為公司已揭露出貨、華通衛星板占比有公司數字外，多數供應關係屬台系財經媒體與法人推估（來源層級為新聞 / 市場推估），尚未經 SpaceX 或營運商官方確認，confidence 應低於有公司財報或官方公告背書的項目。

來源

• SinoTrade 豐雲學堂 2026-05：SpaceX 低調訪台擴大下單，昇達科、華通成重點對象 — https://www.sinotrade.com.tw/richclub/hotstock/SpaceX低調訪台擴大下單-昇達科-華通成重點對象-台廠太空供應鏈全解析-股市話題-69733dea69e5022612a7aa66
• 鉅亨網 2026-03-01：星系部署進入密集期，昇達科、啟碁、華通、燿華、耀登 — https://news.cnyes.com/news/id/6354815
• Smart 自學網（商周）2025-12-24：昇達科 LEO 占比 50–60%→60–70%，TT&C / ISL — https://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=6021211
• 經濟日報 2025-12-19：低估股名單 — 華通本益比 14 倍 EPS 6.5、啟碁本益比 13 倍 EPS 8、昇達科占比突破 5 成 — https://money.udn.com/money/story/5607/9211751
• 財報狗 2026-01-23：7 檔低軌衛星漲停 — 同欣電 RF 收發模組、華通 HDI+射頻、昇達科 2026 LEO 占比上看 8 成 — https://statementdog.com/news/15659
• Tom's Hardware 2025-10-13：Starlink V3 規格（~2,000 kg、1 Tbps 下行、Starship 每次 60 顆 = 60 Tbps） — https://www.tomshardware.com/service-providers/network-providers/spacex-shows-off-massive-new-v3-starlink-satellites-expanded-technology-will-deliver-gigabit-internet-to-customers-for-the-first-time-and-enable-60-tera-bits-per-second-downlink-capacity

最後更新：2026-05-25